[요약]

기업이 다른 기업을 인수하거나 기업을 매각하기 위해 적절한 인수제안가격 또는 매각제안가격을 산정할 때 필요한 것이 가치평가 작업이다. 본고에서는 가치평가의 본질의 이해를 위해 재무제표가 기업의 가치와 어떤 관계가 있는지 알아보고, 가치평가의 3대 접근법인 자산접근법, 수익접근법, 시장접근법 별로 가치를 계산하는 방법에 대하여 살펴본다.



[목차]

I. 가치평가의 본질
1. 가치와 가격
2. 재무제표와 기업가치
(1) 재무상태표와 가치
(2) 손익계산서와 가치
(3) 현금흐름표와 가치
(4) 가치평가에 필요한 현금흐름
(5) 가치평가를 수행하기 위한 최소한의 재무제표 조정
3. 가치평가의 3대 접근법
(1) 자산접근법(asset approach)
(2) 수익접근법(income approach)
(3) 시장접근법(market approach)
II. 자산접근법
III. 시장접근법
(1) 분모와 분자간의 일관성(consistency)
(2) 기업간 비교의 어려움
IV. 수익접근법
1. FCF
(1) FCF와 기업가치
(2) 계속기업과 FCF
2. 가중평균자본비용(WACC; Weighted Average Cost of Capital)
3. 수익접근법 기업가치평가 예시
(1) FCF 추정치로부터 계산하는 1주당 가치
(2) 매출액 추정
(3) 매출원가 추정
(4) 판매비와관리비 추정
(5) 영업이익과 비현금비용, 현금지출 추정


[분량]

A4 37페이지 분량