[요약]
미래현금흐름의 추정은 재무성과분석의 연장선상에 있다. 현금흐름 추정을 위해서는 경영환경분석을 통해 평가대상기업이 속한 산업의 특성과 전망에 대해 예측하고 산업 내에서의 입지 및 우위를 평가하여 성장성 및 안정성 정도를 파악한다. 이러한 분석과정은 궁극적으로는 재무제표의 개별 항목을 추정하는 기본자료로 활용된다. 가치평가는 궁극적으로 미래잉여현금흐름(Projected FCF)의 추정에 있지만, 미래잉여현금흐름의 추정에는 재무제표 작성이 동반되어야 한다. 추정재무제표는 현금흐름의 추정 외에 미래의 자산부채현황, 손익전망 등의 정보를 제공해 주며, 추정결과에 대한 검증도구로서도 활용될 수 있다. 본고에서는 미래현금 흐름의 추정방법을 살펴보기로 한다. 

[목차]

1.  미래현금흐름의 추정구조 3
2.  매출추정의 접근방법 4
3.  매출추정 5
(1) 매출추정의 방법론 6
(2) 매출추정을 위해 필요한 정보의 수집 9
4.  수요예측기법 12
(1) 경영자 판단법 13
(2)  판매원의견 통합법 14
(3) 델파이방법 14
(4)  단순예측법 15
(5)  이동평균법 17
(6) 지수평활법 19
(7) 회귀분석 20
5. 원가추정 22
(1) 재료비 추정 23
(2) 인건비 추정 27
(3) 기타 변동원가 및 고정원가 추정 30
(4) 투자소요금액 및 감가상각비 추정 36
6.  순운전자본 추정 38
(1) 운전자본 항목별 특성파악 40
(2)  운전자본회전율 계산 42
(3)  운전자본의 추정 43
7. 법인세 45
8.  추정재무제표의 작성 50
9. 잉여현금흐름의 추정 57


[분량]
A4 55장내외